如何选股 (5)

经过了1，2，3，4 的筛选后，基本上，这家公司的基本面已经不错。我的第五个条件，属于随机，可有可无，只是一些锦上添花的基本面。

最近，我还对 KLSE 的一些蓝筹股作研究。就发现了PLUS 所隐藏的投资机会。可是，我还是不愿意购买。因为，我注重企业的现金值。Peter Lynch 曾说过，投资于没有债务的公司，此公司不可能会破产。是的，没有债务的公司，不可能会破产。所以，我认为，根据此法则投资，即使熊市来临，或宏观经济的转变，我们还能有持票能力，也无须担心投资的公司一夜之间崩毁。债务与现金就是关键。

举个例子，A公司和B公司一样的通过原则1，2，3，4 的筛选。A公司是净现金，B公司持有债务，我将选择A公司。

PeterLynch 是如此界定净现金的：他假设所有的 CURRENT ASSETS 足以抵消 CURRENT LIABILITIES （通常 Current Assets 必然大于 Current Liabilities），那么，Cash in Hand 减掉 Long Term Debts 则为净现金。

也许，会有很多朋友感到惊讶。 经过，1，2，3，4 的严格筛选后，还有如此多现金的公司，此等投资机会可能吗？ 其实正好相反，如果一家公司能于1，2 ，3，4 的条件中合格，必然是一家实力坚强的企业，也正有每年赚取许多现金的能力。如果新朋友肯做些许功课，也许将发现许多实力坚强的上市公司拥有非凡的净现金流入。

冷眼前辈曾提到，好的债务可协助企业加速扩张。我认同，可是需要靠债务来提升业绩的公司，始终有着较高的风险，也预示着其行业的竞争性和企业的净现金流不佳。KLSE。8K 于Megan 的投资中，马失前蹄，我认为，正出现在没有留意Megan的债务与现金比例。

PeterLynch 认为，实力坚强的企业，必然有强大的净现金流的能力。故此，我们没有必要投资于拥有高债务比例的公司。
巴菲特也认为，拥有坚固护城河（ＭＯＡＴ）的公司，具备非凡的现金流入的能力。他乐于收购能产生庞大现金的公司。因为现金代表着低风险和高回报的能力。

我必须强调，银行和保险业，不在此考虑范围内，因为客户的存款或保金，属于他们的债务。因此，这个分析，不适于此业务。

再者，我们必须注意一家公司的存货。许多存货都是会根据时间而贬值的。例如，衣服，电子产品，电话，软件，汽车零件等。当然，也有一些不会贬值或不具有效期的产品，如石油，则不在此讨论范围。

待续。。。。。。。。。