今天的交易

今天，为我的个人组合，买入100股的Nestle，买价是RM26。这，不包括新设立的Nestle 投资组合
为了避免新来的读者搞不清楚我的投资，特别在此声明我的投资组合：

1）妈妈的投资组合
2）Tan81 的个人组合
3）Nestle 的投资组合


Nestle 的投资组合是新设立的组合。每个组合的资金都是独立分开的，不会交叉使用。
所以，这个组合只会看到Nestle 和现金的持股比例。我的目标是在未来的18个月里，用完
所有的钱来投资Nestle。

之前，916 我以为机会来了。可是，Nestle的股价还是没有大掉。过后，发生了不幸的毒奶事件。
可是，它的股价还是不动声色。还好今天的熊市，我成功的买进了一些。100股属于我自己的个人投资。至于其他的持股比例，大家可以参考我的 Share Research 。

很感谢上天特别眷顾我，特别给了我这样的机会。我相信，不久的将来，我们的股市，还可以买到许多更便宜的股票。

在开始价值投资的一年前，我正面临生意失败。
可是，上天似乎在冥冥中，回应了坚持的人。
当然，我还很感激在这条路，一直陪同我的家人和朋友。

经过了一年，目前我的收入来到了新高。
投资，我也找到了一家值得我长期拥有的公司。
虽然价格还不是我满意的，不过，我认为等待，会让这个期望落实。
最重要的是，我准备接受了。

各位还在追求财务自由的朋友，如果遇上了任何困难，请继续坚持。
我相信，上天会特别眷顾肯坚持的人。

共勉之。

妈妈的投资组合
tan81 investment
Nestle 的投资组合

Nestle 的投资组合

由于看到世界的经济动荡不安，加上大马的政治风暴，我认为熊市会来临。
所以，我就打算筹资，准备买入一些值得长期持有的公司。
因此，大约一个月前，我就设立了一个新的投资组合。

经过了一段时间的研究，我打算这个投资组合，只买入一家公司，就是Nestle Malaysia。

今天，动用了这个新的投资组合的2.6% 的资金。
（买了多少股， 不方便透露）

30/9/08
2.6% Nestle 买价-- RM26
97.4% Cash

今天，由于美国金融风暴的援助计划被国会拒绝，大跌700点。
早上一开市，非常幸运的捡到了RM26 的Nestle。

As Capitalism Crumbles, U.S. Taxpayers Pick Up the Pieces

by Robert Kiyosaki， from Yahoo.com

As we all know, the world changed drastically on Sept. 11, 2001, when the twin towers of the World Trade Center fell.

This year, on the eve of Sept. 11, the twin towers of Fannie Mae and Freddie Mac crumbled. Then, on Sept. 15, Lehman Brothers and Merrill Lynch disappeared. Actually, that was a triple-tower collapse if you count AIG.

In a few years, the biggest pair of towers will collapse: Social Security and Medicare. Even today, they're looking shaky. How many ground zeros can we as people, a nation, and a world withstand before we admit something is very wrong with our global financial systems? What will it take to wake us up?

Government Can't Fix It

Personally, I believe the biggest it's a problem that so many Americans are looking to this year's presidential candidates, Barack Obama and John McCain, to save our financial system. How did we become so financially weak that we surrender our economic independence to politicians? Where does it say in the Constitution that the government should solve our financial problems?

And why have so many people throughout the world come to expect financial life-support from their political leaders? It seems most people will vote for anyone who promises a chicken in every pot and a guaranteed mortgage payment.

We're in the midst of a problem neither candidate can solve: A lack of comprehensive financial education in our school systems. What else explains the economic blunders committed by our political and financial leaders? Or why so many consumers are in debt up to their eyeballs? Or why millions of people expect a quick government fix of some kind?

Under Water

A few months ago, a friend of mine from Hawaii asked me if I wanted to buy his new powerboat with twin motors. Apparently, in late 2007, he purchased it brand new for approximately $85,000. His plan was to refinance his house when it appreciated in value and use the difference to pay for the boat.

Failing to obtain new financing, he called to ask me if I would buy the boat from him -- just take over the payments and it was mine. I passed, and the bank eventually repossessed his boat. Later, his wife called to tell me he's now having problems making his mortgage payments. Apparently, my friend planned to pay for his house the same way he planned on paying for the boat, by refinancing his debt.

I mention this story because it illustrates the problem Obama or McCain face: Limited financial education and diminished financial common sense. Apparently, my and the nation's business leaders all went to same school of finance.

A Cynical Aside

If you want to know why the towers of American capitalism are crumbling, I recommend reading "The Creature from Jekyll Island" by G. Edward Griffin. It's not an easy book to find, but once you start reading it's to put down. In fact, in many ways it's a murder mystery about the financial "murder" of the middle class.

A very important lesson in the book is how political leaders use financial spin to deceive the public. The very, very rich use the system to legally steal from the rest of us by appealing to our sense of patriotism. When our leaders say, "We're bailing out Fannie Mae and Freddie Mac because we want to protect the American people," they really mean "We're saving our rich friends."

All the bankers and politicians have to do is wave the red, white, and blue, play a few bars of "Yankee Doodle," and the masses get teary-eyed and pledge greater allegiance to legalized robbery. Yes, it's true that ignorance is bliss -- but ignorance is also expensive, and it cost us our freedom.

Freedom at Peril

A bailout can be different things. First, printing more money is a kind of bailout that leads to higher inflation. Rather than protecting people, it makes life for the poor and middle class more expensive. The other kind of bailout is protection for our rich and incompetent friends. If you or I fail at business, we fail. If we cheat and fail, we go to jail. But if you're rich and politically connected, your incompetence may be protected by a government bailout.

As a former Marine and a Vietnam War veteran, it saddens me to see some of the freedoms I thought I went to war to protect being stolen from us by bankers and politicians. Unfortunately, few Americans know the difference between the words "nationalize" and "socialize." Socialize means we turn more of our personal powers over to Big Brother, not free enterprise. It means we as a people grow weaker and need a higher power -- the same power that got us into this mess -- to protect us.

In short, when the towers of Fannie, Freddie, Merrill, Lehman, and AIG came crashing down, more came down than just money. What we're losing is the very freedom this country was founded on, and what most of the world yearns for.

乳制品有毒

最近，美国的金融风暴和中国的乳制品事件，
都为世界增添了许多不安定的因素。

现在的情形， 很多朋友都想要捡便宜货。
不过，我有一些分享要提醒大家。
除了关注大马的政治风险，中国的乳制品事件，有可能成为一场政治风暴。

目前，香港市民已经不满意中国硬性规定，继续进口乳制品。
亚洲几个国家开始明文禁止中国食品。欧盟和美国应该也会很快有类似的规定。
中国食品，已经在这场乳制品有毒的事件里，被牺牲了。
毁掉的形象，不会这么快回复。中国的食品加工业会陷入低潮。

最令人担心的是数以亿计的农民。

如果中共内部有斗争，农民被煽动的几率不小。
所以，事件发生后，政府一直在封锁新闻和警告律师不要过于靠近受害人。

牛奶有毒，固然对消费经济创下重伤，不过，真正危险的，是没有透明度的中共政治体系。

如果发生了，又是一些我们没有办法想象的事情。就好像308大选，310跌停板，接近150USD的油价，雷曼的破产等等。

2008年，实在是风雨交加的一年。

ISA -- The end day of BN

最新的新闻，雪兰莪的高级行政议员，郭素沁也被ＩＳＡ逮捕了。
一天内，警方逮捕了ＲＰＫ，记者陈云清，郭素沁是第三个被逮捕的。
逮捕事件后，却看到了民政，马青，和民联的立场一样。

看来，国阵的１４个成员党正式分崩离析了。

星期一的股市，一定会有疯狂的表现。很怕的股民，要坐稳了。
安华未必可以在９１６　变天，不过一定有一些震撼性的新闻。
所以，国阵决定采取高压的手段来恐吓民联。

大家的手机应该也收到不少关于支持陈云清的ＳＭＳ。

恭喜国阵的冥顽不灵，也许会造就了一些不可能发生的事情。

我实在很想知道身为我们国家的精神领袖，最高元首会有怎样的看法。

希望陛下他愿意替这个乱局划下休止符。

吾皇万岁。

请大家发动网络的力量，让国阵知道我们的不满。
不合理和不合法的事情应该被谴责。
Ｎｏ　ISA！
欢迎盗用图片。

熊市的买进时机

我不敢，也不让自己采取趋势投资的方式。相信大家都同意现在的股市会越跌越低。可是，几时才是低点，却是谁也不知道的事情。如果没有经验和知识，投资就靠推敲低点来买进，我不相信可以获利。

股市，会越来越低。可是不代表股价会越来越低。
最近的市，看到有许多人在重提1997年的风暴。
不知道提的人，到底有没有风暴的经历。
也不知道提的人，到底有没有在哪个时候进入股市。

我没有经历过1997年的金融风暴。那时，还是中学生一名。
不过，现在，我看到明显的不同。

外资在撤离，没有错。可是企业却没有任何经济不景的迹象。
更没有像97年一样累积了许多债务，甚至破产。
由于有了金融风暴的经验，一些企业甚至累积了许多现金来防备问题。

我们期望会买到像风暴的低价股，有可能吗？

目前对股市的最大影响，是政治不稳定。没有人肯定几时才会稳定。
可是可以确定的是政治不稳，外资不会回来。
不过政治不稳，我们是否不工作了？ 我们是否要移民了？
如果没有，为何不可以继续买股，继续投资？
因为企业的商业活动继续在进行，不会因为政治而停顿。
许多投资者口口声声说，买股是在做生意。企业的生意没有问题，价钱合理或低价，
我当然是要继续买，继续做了。哪里有离开或关闭这个生意的理由？

认为市场还会更低的投资者，通常是有一个信念。
就是认定熊市周期，不会有一直涨价的股票。
所以要忍到熊市周期的完结或低点。

那么，就请大家参考以上的图片。不过即使事实如此，人还是选择自己愿意相信的。
祝福各位投资/投机顺利。

参考的重点：以上的这家公司，我从今年的3月25号开始买进。买价当时是RM0.555。过后一直买进，到最近的买价是RM0.715。我也许是傻子，因为在熊市时，买到一家越来越贵的公司。
哈哈。。。

巴菲特的新书---《The Snowball》

The Buffetts in 1937 (l-r): sister Bertie, Warren, mother Leila, and sister Doris.

The first few cents Warren Buffett earned came from selling chewing gum. And from the day he started selling--at 6 years of age--he showed an unyielding attitude toward his customers that revealed his later style. "I remember a woman saying, 'I'll take one stick of Juicy Fruit,'" he says. "I said, 'We don't break up packs of gum'--I mean, I've got my principles." Making a sale was tempting, but not tempting enough. If he sold one stick to her, he'd have four sticks left to sell, not worth the work or the risk. He made two cents profit per pack.

Warren switched to selling Coca-Cola--he made a nickel for every six bottles--and copies of the Saturday Evening Post and Liberty magazines. By the time he was 9 or 10, he and a pal were selling used golf balls until the cops stopped them. When the police talked to his parents, Howard and Leila weren't concerned. They just considered their son ambitious.

For Warren's 10th birthday, Howard took him to New York. A scene from the stock exchange dining room captured his imagination."We had lunch with At Mol, a member of the stock exchange. After lunch, a guy came along with a tray that had all these different kinds of tobacco leaves on it. He made up a cigar for Mr. Mol, who picked out the leaves that he wanted. I thought: It doesn't get any better than this." Warren had zero interest in smoking a cigar, but he saw what hiring a man for such a frivolous purpose implied. It meant that, even while most of the country was still mired in the Depression, the cigar man's employer--the stock exchange--was making a great deal of money. That day, a vision of his future was planted. He wanted money."It could make me independent. Then I could do what I wanted to do with my life. And the biggest thing I wanted to do was work for myself."

One day at the library, a book beckoned from the shelves. One Thousand Ways To Make $1000 it was called. This book explained the concept of compound interest. Warren started thinking: If he made $1000, as the book said, and it grew at a yearly rate of 10% interest, in 5 years, $1000 would become more than $1600; in 10 years, it would become almost $2600; and in 25 years, it would become more than $10,800. He could picture the numbers compounding as vividly as the way a snowball grew when he rolled it across the lawn.

Warren announced that he would be a millionaire by age 35, an audacious statement for an 11-year-old to make in the depressed world of 1941. By the spring of 1942, his hoard totaled $120. With sister Doris as a partner, he invested in three shares of a company called Cities Service Preferred. The market hit a low that June, and the stock plunged. Warren says he felt terribly responsible. So when the stock recovered, he sold, netting a $5 profit. But Cities Service quickly soared from $40 to $202 a share.

Warren learned three lessons and would call this episode one of the most important of his life. One lesson was not to overly fixate on what he had paid for a stock. The second was not to rush unthinkingly to grab a small profit. He learned these two lessons by brooding over the $492 he'd have made had he been patient. It had taken five years of work, since he was 6, to save $120 to buy the stock. And there was a third lesson, about investing other people's money. If he made a mistake, it might get somebody upset at him. So he didn't want to have responsibility for anyone else's money unless he was sure he could succeed.

Adapted from "The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life," by Alice Schroeder, to be published this month by Bantam Books.

妈妈的投资组合 9

今天买进了4700股的Advance Packaging。买价约为每股RM0.721。
目前，总共持有9000股的Advance Packaging。每股平均价格是RM0.67。

今天，也买进了1200股的MFCB。买价约为RM1.04。
目前，总共持有2200股的MFCB。每股平均价格是RM1.095。

原产品的价格还在持续下滑。所以，我认为原料成本上扬的问题，马上可以在第四个季度前，体现在盈利表里面。Advance Packaging 除了会有较低的原料成本之外，最近的股票回购启动，也是我买进的理由之一。由于它的现金高达RM0.65，所以要回购10% 的股权没有问题。长期而言，它的EPS 可以因为回购而增加10%。由于有了回购可以支持股价，加上高额的现金，我觉得这只股票更安全。我的看法是否正确，只好等明年的2月，看看它的全年盈利的走势。

MFCB由于电费调涨和煤矿价格进一步下滑，可以期望下半年的业绩表现比较优秀。四倍以下的本益比和每股现金RM0.47，是我主要买进的理由。而且，我的目标是更高的股息，所以考虑在9月底之前，再买进更多MFCB。

目前，妈妈的投资组合已经用完了所有现金，100%持股了。我正在考虑卖掉一些股票，以换取持有更多和相对更便宜的MFCB。

10/9/08为止

目前的持股和本钱：

ＳＨＥＬＬ　　　　ＲＭ１１．５０　　 ４００　 ＵＮＩＴＳ
ＢＵＲＳＡ　　　　ＲＭ 9.00　　 300　 ＵＮＩＴＳ
ＭＦＣＢ　　　　　ＲＭ 1．095　　2200　ＵＮＩＴＳ
ADVPKG RM 0.67 9000 UNITS
TRIUMPL RM0.875 7000 UNITS
SRII RM0.8075 2000units

妈妈的投资组合 8
妈妈的投资组合 7
妈妈的投资组合 6
妈妈的投资组合 5
妈妈的投资组合 4
妈妈的投资组合 3

特别通告

由于有匿名的人故意来这个部落格留下一些无聊的评语，所以我决定更换部落格的留言设定。
以后有兴趣留言的朋友，请自己注册。

任何不便，敬请原谅。

进阶的投资

网友阅读之前，请详细的先读以下的声明：

我写的这篇文章，是非常主观，和完全出自于我自己的观点。里面的内容，是写给进阶投资者看的。我不建议初学者去研究以下的观点，担心初学者会因此而误用了一些内容。

有写这篇文章的这个念头，源自于我看到许多价值投资者有许多不一样的投资抉择。我也曾经思考了一段日子。其中的一些方法，过去的一年来，我甚至用自己的投资组合尝试。直到最近的一些领悟和突破，开始看到了其中的一些差异。

价值投资者，当然都主张买便宜货，以低过价值的价格投资一家公司。吊诡的是，许多自称价值投资的人，长时期的组合回报是和大市相同或负回报。我自己也遇上如此的情形，曾经百思不得其解。于是，我尝试抽丝剥茧的去思考这些问题。

由于我的投资认识有限，依然会以Benjamin Graham，巴菲特和Peter Lynch 的一些做法，作为解说的例子。

我在妈妈的投资组合，奉行的是Benjamin Graham 的方法。就是寻找巨大的安全空间来投资。公司的成长不是关键。最重要的是这些公司的有形资产，例如, 净现金，地库，存货，被低估的投资等。有形资产的分析，的确适合初学者。因为所有的资产都是有形的。有形资产，是可以从财务报告上看到的。例如现金，我们就可以从资产负债表上看见了。我的这个组合，甚至有一些买价是低于每股净现金的。只要公司没有出现大额亏损的状况，即使盈利维持不变，股价下跌的机会是很小的。唯一要等待的，就是市场几时给它一个合理的报价。由于市场先生是不可以捉摸的，所以，Graham 提醒了投资者必须奉行2个条规：一、不要集中投资。二、只可以持有2-3年。理由就是这些公司的股价会被低估，通常是不受金融圈的欢迎，生意前景也不被看好的。如果长期持有10年以上，也许公司会开始亏损、甚至倒闭。即使清算了合理价，计算时间成本后，投资者可能也没有得到高于市场的回报。所以这个方式的投资，必须分散和有期限的持有。

我自己的投资组合，倾向于林奇的选择。就是要注意公司的成长。根据林奇的经验，公司的股价可以翻数倍，通常是因为连续几年高速成长造成的。只要买价便宜，未来的3-5年，公司业务可以高速成长，市场一定会调整这些公司的股价。不过，林奇也有为这些投资，设下一些条件。他倾向于分散投资，投资的公司的净现金流必须强劲，很少或没有债务，资本开销很低，以及派发高额股息。他认为拥有这些条件的公司，市场通常会给与比较高比例的股价。林奇是基金经理人，所以时常跟进公司业务的发展，以便了解公司的业务前景。这点，明显的和Graham 不一样。

巴菲特是Graham的学生。所以，早期也根据Graham 的烟屁股投资法，回报率也很不错。可是后期，巴菲特却改善了一些原则，买进了拥有庞大无形资产的股票。例如：华盛顿邮报，可口可乐，McD，银行，美国运通等。无形资产的计算，和有形资产迥然不同。无形资产可以概括一切财务报表看不到的事情，例如：品牌、通路、管理层的诚信和效率、议价能力、护城河、市场赋予的垄断和专利权等等。巴菲特把它们统称为持久竞争力。和Graham 的最大分歧，就是巴菲特不注重NTA （因为ＮＴＡ代表有形资产），而且他集中投资，并且长期持有。巴菲特认为，好的投资，就是靠品牌垄断市场的投资，而且每年无需投入庞大的资本开销来和同业竞争。这些公司，如果买到了便宜，巴菲特是打算永远不卖的。无形资产的估值，真正问题在于确定性。由于NTA 不是标准，要给与无形资产或一家公司的赚钱能力的计算，是很难确认的。如果没有掌握一些分析行业模式的能力，是不容易确认这些公司赚钱能力的价值。分析无形资产的估值，巴菲特采用折扣现金流的计算模式。无论如何，无形资产的难处，就是有太多变化因子影响估值。这就是许多投资者无法学习巴菲特的地方。如果自己本身不具备这些条件，确认公司的赚钱能力，贸贸然的大量集中投资，风险自然是不言而喻。

说到这里，有点远离了我要探讨的事情。不管投资者如何投资，那么要如何确保自己的市价会长期高于市场呢？

根据我的观察，我察觉了一些微妙的差异。

许多价值投资者过于主观和固执。发现了一些有价值的公司，就罔顾了其在市场的价值。企业的价值和市场的价值（市值）是不一样的2回事。就是因为市值未必反映企业的价值，价值投资者才有机会找到价格被低估的上市公司。我要探讨的是，有时价值投资者认为市场应该给与的合理价值，只是一厢情愿的想法。市场根本不会调整某些公司的价格，即使你个人坚持它被低估了。

通常，市场会根据PE 或 NTA 来给一家公司估值。例如，过去一年来，我们看到了市场调整了手套股的PE。以前是25倍，现在是10倍左右。你认为它被低估了吗？如果你继续持有，市场不肯提高手套股的PE，到最后投资者希望得到的回报，将会是零。因为手套股的股息很低，股价不增长，就不会为投资者带来任何回报了。不管大家如何计算公司的价值，市场会在长期根据这些价值，给与一家公司特定的报价。

为了容易探讨，大家可以先参考以下的例子：

举个例子：
A 公司的内在价值是RM1。市场先生长期给于RM1 的估值。如果内在价值成长到了RM2，短期内，市场先生可以错误的报价，长期后（3到5年），市场先生一定会把它的市价调整为RM2。

B公司的内在价值是RM1。市场先生长期给于RM0.80 的价格。如果内在价值成长到了RM2，长期后，市场先生也只会把B公司调整为RM1.60 （20%）的折价。如果B 公司一直维持内在价值RM1，即使长期，股价也是RM0.80。 B公司不会和A公司有同样幅度的股价增长。

C公司的内在价值是RM1。长期来，市场先生一样给与RM1 的价格。可是突然间，公司的盈利前景出现状况，不被看好，市场先生就给了RM0.50的报价。如果这起突发事件可以被肯定，在长期不会影响公司的内在价值，那么不用多久，这家公司的股票就会涨至少50%，回到RM1左右。而且由于公司的业绩波动幅度大，市场还可能会给以错误的估值，短期内股价甚至会高于RM1。

如果你投资了B 公司，却期待会有和A 公司一样的回报，注定最后要失望了。最担心的一种情况是，投资者认为Z公司的内在价值是RM1 ，市场应该给与RM1 的价格。可是市场长期给与的报价是RM0.50 。如果投资者在RM0.80 买进，还是要长期忍受RM0.30 的亏损。为何会有这样的情形呢？我希望用自己的亲身经验来说明。我以RM0.25买入K公司，我计算它的合理价值应该在RM0.35 左右。可是它的股价却持续滑落，一直到RM0.12（买入价的一半）。股价只是内在价值的3分1 ，是否应该有很大的安全空间呢？ 当然不对！ 因为它的管理层没有诚信，会替它的内在价值减分！如果K公司长期处于RM0.12 的股价，就说明了这个管理层受到市场的排斥，只会给与内在价值的3分之一的报价！大家看出了复杂的地方吗？ 原来管理层（无形资产）也会直接影响市场给与企业的估值。这也许是为何Graham 坚持庞大的安全空间和分散投资，因为他没有考量无形资产/负债的影响。我把烂管理层定为 “无形负债”。

在《致股东大会的信》里，巴菲特就曾经说过他偏向于投资市场报价为1：1的股票。他只会在股价低于内在价值的60% （“以40sen购买价值$1的资产”），有庞大的安全空间，才会大量投资。例如：中石油。不过，由于芒格的影响，巴菲特也以折扣现金流的方式（Discounted CashFlow）买入McD，Coca-cola 等。

所以，问题有 2 个，就是如何计算公司的内在价值 ？ （充满不确定性）
和市场普遍会如何给于一家公司估值？

第一点，有空时，我可以再分享自己的心得。关于第二点，是我目前未知的。我只能通过一些往年的数据参考市场的报价，从而预测以后的报价 （前提是公司的竞争力和品牌没有改变）。

由于一些无形的因素，例如公司的管理层，竞争力，品牌等，会影响一家公司的估值。如果我要长期投资（Buy and Hold ), 我发现自己不可以持续的使用有形资产的投资法（Graham的方式）。我必须投资于无形资产，因为持久竞争力才是长期投资的唯一安全空间。问题就在于，如何克服计算无形资产的确定性因子。由于我正要走向这条路，所以目前实在没有心得可以分享。也许改天成功了，可以和大家探讨更多的事情。

对于处于负回报的价值投资者，我的劝告是必须探讨一些无形资产的因子，是否影响了市场给于你企业的报价。不要只是由有形资产来决定价格，也许你忽略了一些客观的因素。

总结而言，我还是发掘了投资于无形资产的优势。所以，决定把我投资，从分散改为集中，从投资有形资产，改为投资无形资产。


资产的重要

价值投资的赚钱方法

给网友的回复

what kind of books that you can recommend me reading? i'm a very very fresh beginner. very old now... little money to invest. but i've invested in stocks without knowing anything...just follow...i know it's a big trouble... can recommend some books??


你好。谢谢你的支持。
资金有限的投资者，最好不要有赌和博的心态。
8年讲得一点也没有错。

投资最先要学的，是如何不亏损。
保本，永远是长期投资入门的第一关。

投资入门的第一步。


这几个人的书籍，我觉得值得一看。Peter Lnych ，刘建位，和 Marie Buffet。
哦哦的网站有许多电子书。看了这些比较基本的书，可以考虑看进阶版的Benjamin Graham 的著作和Philip Fisher的书。巴菲特的《致股东大会的信》也应该被列为参考之一。

无论如何，只要你认同了价值投资的好处，就不会远离这条道路了。
希望多看到你的留言和讨论。

谢谢。

之前给另一个网友的回复
讨论１
讨论２

检讨我的投资回报 9/08 （二）

我目前的持股，只有4家公司：

Granflo - 500股，每股本钱是RM0.375
AIM - 12000股，每股本钱是RM0.257
Vitrox - 7000股，每股本钱是RM0.71
Triumphal - 2000股，每股本钱是RM0.925

关于AIM
AIM已经派发红股，所以调整了我的持股。（5送1）
在原料和运输成本上扬的情况下，这样的业绩属于合格。
基本维持了去年的盈利和现金流入。
每股净现金已经来到了ＲＭ０．１６（红股分拆前）。
NTA也来到了我的买价。
看来今年继续收取丰厚的股息，也没有问题。
只要股息率维持在我的买价的10%，我认为就很满意了。
由于股价没有上升，基本面的情况没有改变。
我选择继续支取它的股息。

AIM的研究
AIM的其它资料

关于Vitrox

业绩公布了。比去年同时期的业绩逊色。
看来今年不会比去年优秀了。

注意看了它的半年现金流入的情况，根据目前的业绩，应该是一年RM 6M左右。
要继续支付每年2.5分的股息，没有多大的问题。

比较引人关注的是它的AOI 似乎不容易卖出。
过了大半年，还是没有看到AOI 的销量。

如果SRM 的Order 开始减少，就会有业绩衰退的情况了。
不过我还是很乐观的相信，它有能力维持目前的盈利状况，
直到电子业复苏。

当然，现在没有理由给我买入更多。

Vitrox 的研究
Vitrox 的拜访
Vitrox 的其它资料

投资回报的季度检讨 9/08 （一）

上个季度的检讨
妈妈的投资组合