Shell 49th AGM

ＳＲＣ　的第４９届股东大会在早上１１ＡＭ开始。　我们提早１０分钟就到达会场了。这是我们第一次出席上市公司的股东大会。所以，２个人都很茫然和不知所措。花了一点时间登记，也获得赠品。那是一张回扣ＲＭ４０的汽油卡。登记后，股东大会就要开始了。结果，我们错过了美味的早餐。

进入会场，发现到不是很多人。而且大部分是属于退休年龄的人，都是年纪比较长。我们应该是与会的最年轻股东。ＳＲＣ　果然是老人股。哈哈。。。。。

董事主席开始汇报去年的重要事项和业绩表现。中间发生了一则有趣的小插曲，就是主席误读了，今届是４８届的常年大会。他也幽默的更正，承认自己的视力有问题，并且会在位不久。

汇报后，来到了通过议案的时间。虽然人数不多，可是ＳＲＣ的小股东都很勇于发表意见和问题。当然，也是有些人浪费了宝贵的提问时间，只是为了发问而发问。由于小股东用了不少时间来发问和讨论，最后主席被逼限定提问的人数。

当中，最多人关注的是Ｒｅｆｉｎｉｎｇ　Ｍａｒｇｉｎ　和股息的问题。许多小股东对于年报没有详细的Ｒｅｆｉｎｉｎｇ　Ｍａｒｇｉｎ　的注解，感到非常不满。同时，也有人提醒管理层要在年报的Ｎｏｔｅｓ，加上Ｓｔｏｃｋｈｏｌｄｉｎｇ　Ｇａｉｎ，因为这个数字严重的影响了ＳＲＣ　的盈利数字。

根据主席的回复，SRC在今年的第一个季度的Refining Margin 是ＵＳＤ６．８５。　一个非常高的水平。也有股东问起，主席在致词中提及的其他新的Ｒｅｆｉｎｅｒｙ　的挑战。根据主席的回复，今年开始，印度有了一家全球最大的Ｒｅｆｉｎｅｒｙ　开始营业。每天的产量为８００，０００　Ｂａｒｒｅｌｓ。　ＳＲＣ　每天的产量才１５０，０００　Ｂａｒｒｅｌｓ。而且，还有几家新的Ｒｅｆｉｎｅｒｙ　会开设在中国和中东。在供应量的成长之下，SRC会在将来面临赚幅的压力。因为供应量的提升。

由于高油价的经济背景，管理层不打算收购任何美国的炼油厂，也没有向政府要求增产。

面对其他区域性的竞争，这是SRC 的最大隐忧。

今年的6-7月,SRC 会关闭14天来进行维修。所以，会引响今年的产量。这项维修是3年一次。不过，SRC正在向当局申请，改为5年一次，因为SRC 在意外频率和维修质素，都控制得很好。

许多小股东都要求SRC 提高股息。SRC 的回复是，只能保证每年至少RM0.50 的股息，ＳＲＣ比较乐意维持平稳的派息政策。

会议结束后，我们就到外面享用自由餐。可是，却看到人山人海。许多登记者，并没有进入会议场所。他们似乎为了礼物和食物而来。等待用餐的时间，应该排了２０分钟。你们可以想象排队拿食物的人群，有多么疯狂。

不过，主办当局的食物实在非常高级和美味。我们有一顿丰富的午餐。

这个月，还要出席２场股东大会。有了经验后，我会准备一些问题，一些我想知道的事情，让董事局提供满意的答案。