今天的交易 3/8/09

之前的记录：
Nestle 的持股成本是 RM 19.50
现金： 95%
股票： 5%

今天的买价是每股RM32。
持股成本上升到 RM25.75。
现金： 87%
股票： 13%

离开上次买入Nestle，已经接近一年了。


这个月的目标应该是买到现金剩50% 为止。

更新交易

很久没有更新部落格，追看部落格的朋友，也许不知道我之前作了一些交易。

趁着自己在整理一些单据时，就趁这个时候Update 一下我的组合。

先说我自己的组合，除了在3月的交易，买入了Vitrox，
我在5月6号，再一次，买入 6000 股 Vitrox。买价是每股RM0.34。
每股平均买价从RM0.57 ， 进一步拉低至RM0.493。

我的个人组合截至今日如下：

投入资金： RM16300。

AIM 20，000 股
Vitrox 17，500股
Triumphal 2，000股
Granflo 500股


妈妈的投资组唯一的变动，就是在16/4/09 卖出4400股 MFCB，卖价是RM3631.56。
目前组合如下：

投入资金： RM25，000

MFCB 1000 股
ADVPKG 9000股
TRIUMPHAL 7000 股

现金： RM7625


Nestle 投资组合：

3月10日，我买入PBB-01， 每股RM7.25。
5月4日， 我卖出PBB-01，每股RM8.60。

在这里Update 我的Nestle 投资组合：

Cash： 95。1%
Nestle 股票： 买价都是RM26。

目前这个组合的投资回酬是 2.475%

改变了记录的方式，我认为这样比较精简。

时间过得很快，就要做季度检讨了。有兴趣的朋友，可以继续关注我的部落格。
谢谢。

2008年第四季度的投资检讨-- 妈妈的投资组合和Nestle 组合

接下来检讨妈妈的投资组合。

目前，这个组合的公司是：
Triumphal
MFCB
AdvPKG

Advpkg 的业绩在第4个季度也出现亏损。主要是增加的Other Expenses 和Write Off 的投资损失。之前看它的年报，以为中国的Joint Venture 因为没有操作，保留的投资都是现金，看来是不正确的。也许它们的钱已经被骗了。此外，公司用了RM7.25百万来购买机器和厂房。Bursa 的AnnouncemenT 完全没有这项信息。我认为这是管理层不透明的指标。在来届的股东大会，我要问清楚这2项事件。先在这里留个记录。目前的库存现金已经稍微减少到RM21M，前期是RM26M。等于每股净现金RM0.525。如果公司愿意维持一贯的派息率，我会继续持有。

MFCB 的业绩还算是令人满意。派息维持和去年一样。如果以目前的股价RM0.70 来算，5.5Sen的派息率是7.85%。 这个季度，MFCB 做了几项企业重组。它卖出了许多2元公司。有许多子公司涉猎太多行业，这些都是前朝管理层留下来的烂摊子。不过很可惜的就是，南非的子公司在交易过程之中，买家放弃定金，而宣布告吹。不过MFCB 依然向南非高庭申请清盘。希望这场噩梦尽快结束。

这个季度的几项财物数据的改善，都显现了管理层稳健、务实的作风。公司的现金在过去的一年，增加了RM20M。持续几年维持了净现金流（资本开销小于生意收入）。长期债务在过去的1年，减少了RM11M，其中偿还的债务高达RM8.8M。总债务在去年减少了Rm33.5M。目前的库存现金达到Rm140M，或等于每股现金RM0.60。

中国的发电业务已经放缓，相信会在来年为MFCB带来冲击。房产的环境也开始变坏，所以MFCB 来年的业绩很依赖其子公司RCI 的业绩。管理层在季度报告有做出谨慎、乐观的预测。相信MFCB 来年还是可以维持整数的盈利。季度报告的透明度也有改善，资料比较齐全了。

由于它的股价来到了RM0.70，加上不错的派息率， 我打算在恰当的时机，继续增持MFCB。

ＳＨＥＬＬ 在最近急涨，所以我选择卖出，来换取现金增持MFCB。
目前没有持有任何Shell 了。

最后的是Ｎｅｓｔｌｅ的投资组合。
经过半年，我只用了基金里的 5.78％。这些Ｎｅｓｔｌｅ的买价全部是在每股ＲＭ２６。
从９月算起，我打算花大约１年的时间来累积Ｎｅｓｔｌｅ。以目前的进度，我已经落后45％。
每三个月，我将会检讨自己的买进进度。　

2008年第四季度的投资检讨-- 我的个人组合
上个季度的投资检讨

2008年第四季度的投资检讨-- 我的个人组合

由于还没有完整的计算所有交易的Statement，暂时只讨论我投资组合里的公司前景和检讨他们的业绩。计算Statement 完毕后，才update 我的投资回报。

担心新来的人看不明白。请允许我从新介绍我的投资组合。
我共设立了3个投资组合：

1）我个人的投资组合，主要投资在Mesdaq 的小型股
2）妈妈的投资组合，主要是价值低估的安全公司
3）Nestle 的投资组合，只是投资于nestle

由于设立的时间也不尽相同，所以在这里从新写下设立的时间。

我的投资组合开始与2007年的10月。到目前为止，已经超过1年3个月。

妈妈的投资组合开始在2008年的3月。到目前为止，刚好是一年。

Nestle 的投资组合第一次买进是在8月底。到目前为止，是半年。

所有的投资组合都是每个季度更新。3个月为一个季度。

先检讨我个人的投资组合。

ＡＩＭ
Ｖｉｔｒｏｘ
Ｇｒａｎｆｌｏ　（５００股）
Ｔｒｉｕｍｐｈａｌ

这个个人组合的主要投资已经是Ｖｉｔｒｏｘ　和　ＡＩＭ。近期的电子业和经济不景气，已经严重的打击这２家公司的盈利前景。

先检讨 Vitrox 的业绩。在第四个季度，Vitrox 的营收下跌60%，盈利下滑90%。根据财务报告的数据来推 测，他们在今年没有出售过任何一台AOI。每股NTA是RM0.32，零负债，每股净现金是RM0。186。现金占了总资产值的一半以上。2008年和2007年的现金流基本上，维持在RM12M，每股净流入为RM0.077。

由于过去几年，电子业都处于低潮期，而管理层依然可以把现金和盈利控制在安全的水平。我会决定继续持有Vitrox和观察Vitrox 的盈利和现金的变动。

AIM在2008年第4季度亏损了7百万，相等于每股亏损RM0.0389。导致全年的业绩是亏损。不过，在2008年12月，其Subang 的货舱发生火灾，获得保险公司赔偿RM5.33百万。如果扣除了这项特别项目的损失，全年业绩仍然有微薄的盈利。坦白说，对于AIM的生意和管理层，我没有很大的信心。会投资，也是因为它的现金和慷慨派息。目前它手上持有净现金，RM22.5百万，等于每股RM0.12。今天它的股价已经滑落到RM0.10。我认为是不合理的。当保险公司赔偿后，现金将会累积到每股RM0.15。根据过去的派息记录，管理层也许会继续派发高股息。我是否会继续投资在这家公司，将会由它在5月派息多少，而决定。

Granflo 的业绩出炉，非常糟糕。幸好当初作了卖出的决定是正确的。由于自己手上才有500股，我也不卖出了。这500股，就当作是自己的教训。以后，也不会继续追踪这家公司了。

Triumphal 的业绩也出炉了。中规中矩，没有惊喜。唯一不满意的，就是派息很少。进一步减少到每股RM0.01。管理层对于明年的业绩预测是不会好过2008年。我不会加码，也不会卖出。会继续持有直到它的价值被清算。为期2年。目前的Tabung Haji 还是继续买入它的股权。市场流通的股份，大约少于10%。

2008年第四季度的投资检讨-- 妈妈的投资组合和Nestle 组合

上个季度的投资检讨

季度的投资检讨

担心新来的人看不明白。请允许我从新介绍我的投资组合。
我共设立了3个投资组合：

1）我个人的投资组合，主要投资在Mesdaq 的小型股
2）妈妈的投资组合，主要是价值低估的安全公司
3）Nestle 的投资组合，只是投资于nestle

由于设立的时间也不尽相同，所以在这里从新写下设立的时间。

我的投资组合开始与2007年的10月。到目前为止，已经超过1年。为了容易在以后检讨和计算，
我把它调整为刚好一年。

妈妈的投资组合开始在2008年的3月。到目前为止，刚好是9个月。

Nestle 的投资组合第一次买进是在8月底。到目前为止，是3个月。

所有的投资组合都是每个季度更新。3个月为一个季度。

先检讨我个人的投资组合。
和这个部落格开始的时候一样，那时也是我开始设立这个组合的时候。
在这一年里，牛市转成熊市。美国爆发了金融危机，大马政治变天，双油泡沫爆破，世界经济不景气。很幸运的，我投资的公司，目前还没有遇上亏损或倒闭。其中的Keladi 和 AKN 都是我过去一年的错误选择。Granflo 也在不断收购其他公司时，被我卖出了。目前，我共持有的公司是：

ＡＩＭ
Ｖｉｔｒｏｘ
Ｇｒａｎｆｌｏ　（５００股）
Ｔｒｉｕｍｐｈａｌ
Ｎｅｓｔｌｅ

由于自己设立了另外一个Ｎｅｓｔｌｅ投资组合，也许会考虑把个人组合里的Ｎｅｓｔｌｅ卖出，或转移至Ｎｅｓｔｌｅ　的投资组合。目前还没有决定。

其实，这个个人组合的主要投资已经是Ｖｉｔｒｏｘ　和　ＡＩＭ。近期的电子业和经济不景气，已经严重的打击这２家公司的盈利前景。

先检讨Vitrox 的业绩。在第三个季度，Vitrox 的营收和盈利已经开始明显的下滑。今年的业绩肯定没有达到管理层在年初的目标。他们刚刚开发的AOI，明显的是处于不适合的时期。根据财务报告的数据来推测，他们在今年没有出售过任何一台AOI。一台AOI的售价应该是USD150K左右。

不过，目前它的现金和盈利仍是处于安全的水平。由于过去几年，电子业都处于低潮期，而管理层依然可以凭借中国的市场而避免亏损。我相信，要做到这一点，他们还是有能力的。

我会决定继续持有Vitrox和观察Vitrox 的盈利和现金的变动。

至于持有AIM的原因，在于它持有大量的现金和慷慨的派息。这个季度，它的盈利下挫很多，也许将来的2-3个季度将会转盈为亏。零售市场应该会在未来的半年，进入严冬。

我持有的原因就是收取免税的股息。如果它开始亏损，我会不犹豫的卖出。


接下来检讨妈妈的投资组合。

目前，这个组合的公司是：
Triumphal
Shell
MFCB
AdvPKG

Triumphal的业绩中规中矩，继续保持盈利。钢铁最近的价格狂跌，应该会对它有利。可是经济不景气，严重的影响建筑，会对它将来的销售有负面的效益。无论如何，我会等待2年，看看这家公司是否真的可以转型成功。

Advpkg 的业绩算是这个组合里，最出色的。我相信是原料的价格狂跌，造成它有更好的赚幅。当初投资这家公司的目的是股息和低于每股现金的股价。如果这些因素不变，将会继续持有。

MFCB 的业绩开始出现挑战。虽然电力的业务开始因为煤价下滑而改善，不过产业和石矿（ＲＣＩ）的前景也许不是那么乐观。幸运的是ＰＪ８已经完成交货，所以也不需担心Ｗｒｉｔｅ　Ｏｆｆ　的问题。这个季度，最利于ＭＦＣＢ发展情景的就是，脱售了南非的汽车制造业。最近的美国汽车业，又一次证明了管理层的优秀投资能力。由于它的股价在这个季度下跌了接近４２％，所以我累积了不少ＭＦＣＢ。我卖出了Ｂｕｒｓａ　和　ＳＲＩＩ　换成ＭＦＣＢ。

ＳＨＥＬＬ　在这个季度的业绩出现严重的亏损。原因是存货的价格严重下跌（原油暴跌）。不过这一点都不会影响ＳＨＥＬＬ的现金流。比较值得注意的是大马汽车市场在１０月开始下滑。明年的汽油销量减少，将会打击Ｓｈｅｌｌ的现金流。不过，Ｓｈｅｌｌ的管理层曾经作出保证，每年将会派发至少ＲＭ０。５０的股息。依照目前的价格下滑，肯定会出现累积高股息报酬率的价格。可惜的是，这个组合已经１００％持股，没有额外的现金。其他的公司，也是经过了几个月，被精选出来的公司。除非它们的股价暴涨，不然我也不会拿来换Ｓｈｅｌｌ了。也许会在明年派息前，考虑小部分的增持一点Ｓｈｅｌｌ。

最后的是Ｎｅｓｔｌｅ的投资组合。
经过三个月，我只用了基金里的１５．６％。这些Ｎｅｓｔｌｅ的买价全部是在每股ＲＭ２６。
从９月算起，我打算花大约１年的时间来累积Ｎｅｓｔｌｅ。以目前的进度，我已经落后１０％。
每三个月，我将会检讨自己的买进进度。　
　

Ｎｅｓｔｌｅ的投资组合 ２

28/10/08
买进Nestle RM26
股票----- 15.6%
Cash---- 84.4%

今天趁市场恐慌抛售，成功在Ｉｎｄｅｘ　跌了５０点之际，买到ＲＭ２６的Ｎｅｓｔｌｅ。
我还在期望收集更低价格的Ｎｅｓｔｌｅ。



Ｎｅｓｔｌｅ　１　
Nestle 的投资组合

Nestle 的投资组合 1

10/10/08
5.4% Shell 买价--- RM9.85

股票--- 8%
Cash-- 93%


17/10/08

卖出Shell
卖价---- RM10

股票----- 2.6%
Cash---- 97.4%

买进Shell，是因为我认为当天是Panic Selling，应该有便宜货检。可以为这笔现金赚取一些股息。
可是由于缺乏经验，出手的时机还是不够完美。所以，决定不要持久，因为这笔钱毕竟是准备来投资Nestle的。我的女友就处理得恰当，成功在这次Panic Selling赚到一些利息。

第一次尝试Panic Selling赚价差，可是没赚没亏。盈利刚好弥补水钱。
不过，以后的机会还很多。

现在依然持有这个组合的现金97.4% 。

Nestle 的投资组合

双十节的交易

10/10/08

2.6% Nestle 买价--- RM26
5.4% Shell 买价--- RM9.85

股票--- 8%
Cash-- 93%

上个星期，美国股市连续跌8天，为开国历史以来的最严重崩盘。
大马股市出现了难得一见的惊慌抛售。

最触目心惊的是大众银行的股价竟然大跌。

由于Nestle的股价一直持续上涨，所以我就想在等待期间，如何善用这笔资金赚取一些股息。
结果看到Shell 有大抛售，我就在RM9，85 买了一些。接下来的第二天，抛售持续，Shell曾经跌到最低的RM9.50。很可惜我没有上网，错过了。

这个星期，股市已经开始技术反弹。如果股价上涨超过我期待的股息，我也会卖出。
因为这笔钱的主要目标是Nestle。

Nestle，你几时要崩盘呢？

Nestle 的投资组合

由于看到世界的经济动荡不安，加上大马的政治风暴，我认为熊市会来临。
所以，我就打算筹资，准备买入一些值得长期持有的公司。
因此，大约一个月前，我就设立了一个新的投资组合。

经过了一段时间的研究，我打算这个投资组合，只买入一家公司，就是Nestle Malaysia。

今天，动用了这个新的投资组合的2.6% 的资金。
（买了多少股， 不方便透露）

30/9/08
2.6% Nestle 买价-- RM26
97.4% Cash

今天，由于美国金融风暴的援助计划被国会拒绝，大跌700点。
早上一开市，非常幸运的捡到了RM26 的Nestle。