季度的投资检讨

担心新来的人看不明白。请允许我从新介绍我的投资组合。
我共设立了3个投资组合：

1）我个人的投资组合，主要投资在Mesdaq 的小型股
2）妈妈的投资组合，主要是价值低估的安全公司
3）Nestle 的投资组合，只是投资于nestle

由于设立的时间也不尽相同，所以在这里从新写下设立的时间。

我的投资组合开始与2007年的10月。到目前为止，已经超过1年。为了容易在以后检讨和计算，
我把它调整为刚好一年。

妈妈的投资组合开始在2008年的3月。到目前为止，刚好是9个月。

Nestle 的投资组合第一次买进是在8月底。到目前为止，是3个月。

所有的投资组合都是每个季度更新。3个月为一个季度。

先检讨我个人的投资组合。
和这个部落格开始的时候一样，那时也是我开始设立这个组合的时候。
在这一年里，牛市转成熊市。美国爆发了金融危机，大马政治变天，双油泡沫爆破，世界经济不景气。很幸运的，我投资的公司，目前还没有遇上亏损或倒闭。其中的Keladi 和 AKN 都是我过去一年的错误选择。Granflo 也在不断收购其他公司时，被我卖出了。目前，我共持有的公司是：

ＡＩＭ
Ｖｉｔｒｏｘ
Ｇｒａｎｆｌｏ　（５００股）
Ｔｒｉｕｍｐｈａｌ
Ｎｅｓｔｌｅ

由于自己设立了另外一个Ｎｅｓｔｌｅ投资组合，也许会考虑把个人组合里的Ｎｅｓｔｌｅ卖出，或转移至Ｎｅｓｔｌｅ　的投资组合。目前还没有决定。

其实，这个个人组合的主要投资已经是Ｖｉｔｒｏｘ　和　ＡＩＭ。近期的电子业和经济不景气，已经严重的打击这２家公司的盈利前景。

先检讨Vitrox 的业绩。在第三个季度，Vitrox 的营收和盈利已经开始明显的下滑。今年的业绩肯定没有达到管理层在年初的目标。他们刚刚开发的AOI，明显的是处于不适合的时期。根据财务报告的数据来推测，他们在今年没有出售过任何一台AOI。一台AOI的售价应该是USD150K左右。

不过，目前它的现金和盈利仍是处于安全的水平。由于过去几年，电子业都处于低潮期，而管理层依然可以凭借中国的市场而避免亏损。我相信，要做到这一点，他们还是有能力的。

我会决定继续持有Vitrox和观察Vitrox 的盈利和现金的变动。

至于持有AIM的原因，在于它持有大量的现金和慷慨的派息。这个季度，它的盈利下挫很多，也许将来的2-3个季度将会转盈为亏。零售市场应该会在未来的半年，进入严冬。

我持有的原因就是收取免税的股息。如果它开始亏损，我会不犹豫的卖出。


接下来检讨妈妈的投资组合。

目前，这个组合的公司是：
Triumphal
Shell
MFCB
AdvPKG

Triumphal的业绩中规中矩，继续保持盈利。钢铁最近的价格狂跌，应该会对它有利。可是经济不景气，严重的影响建筑，会对它将来的销售有负面的效益。无论如何，我会等待2年，看看这家公司是否真的可以转型成功。

Advpkg 的业绩算是这个组合里，最出色的。我相信是原料的价格狂跌，造成它有更好的赚幅。当初投资这家公司的目的是股息和低于每股现金的股价。如果这些因素不变，将会继续持有。

MFCB 的业绩开始出现挑战。虽然电力的业务开始因为煤价下滑而改善，不过产业和石矿（ＲＣＩ）的前景也许不是那么乐观。幸运的是ＰＪ８已经完成交货，所以也不需担心Ｗｒｉｔｅ　Ｏｆｆ　的问题。这个季度，最利于ＭＦＣＢ发展情景的就是，脱售了南非的汽车制造业。最近的美国汽车业，又一次证明了管理层的优秀投资能力。由于它的股价在这个季度下跌了接近４２％，所以我累积了不少ＭＦＣＢ。我卖出了Ｂｕｒｓａ　和　ＳＲＩＩ　换成ＭＦＣＢ。

ＳＨＥＬＬ　在这个季度的业绩出现严重的亏损。原因是存货的价格严重下跌（原油暴跌）。不过这一点都不会影响ＳＨＥＬＬ的现金流。比较值得注意的是大马汽车市场在１０月开始下滑。明年的汽油销量减少，将会打击Ｓｈｅｌｌ的现金流。不过，Ｓｈｅｌｌ的管理层曾经作出保证，每年将会派发至少ＲＭ０。５０的股息。依照目前的价格下滑，肯定会出现累积高股息报酬率的价格。可惜的是，这个组合已经１００％持股，没有额外的现金。其他的公司，也是经过了几个月，被精选出来的公司。除非它们的股价暴涨，不然我也不会拿来换Ｓｈｅｌｌ了。也许会在明年派息前，考虑小部分的增持一点Ｓｈｅｌｌ。

最后的是Ｎｅｓｔｌｅ的投资组合。
经过三个月，我只用了基金里的１５．６％。这些Ｎｅｓｔｌｅ的买价全部是在每股ＲＭ２６。
从９月算起，我打算花大约１年的时间来累积Ｎｅｓｔｌｅ。以目前的进度，我已经落后１０％。
每三个月，我将会检讨自己的买进进度。