2008年第四季度的投资检讨-- 妈妈的投资组合和Nestle 组合

接下来检讨妈妈的投资组合。

目前，这个组合的公司是：
Triumphal
MFCB
AdvPKG

Advpkg 的业绩在第4个季度也出现亏损。主要是增加的Other Expenses 和Write Off 的投资损失。之前看它的年报，以为中国的Joint Venture 因为没有操作，保留的投资都是现金，看来是不正确的。也许它们的钱已经被骗了。此外，公司用了RM7.25百万来购买机器和厂房。Bursa 的AnnouncemenT 完全没有这项信息。我认为这是管理层不透明的指标。在来届的股东大会，我要问清楚这2项事件。先在这里留个记录。目前的库存现金已经稍微减少到RM21M，前期是RM26M。等于每股净现金RM0.525。如果公司愿意维持一贯的派息率，我会继续持有。

MFCB 的业绩还算是令人满意。派息维持和去年一样。如果以目前的股价RM0.70 来算，5.5Sen的派息率是7.85%。 这个季度，MFCB 做了几项企业重组。它卖出了许多2元公司。有许多子公司涉猎太多行业，这些都是前朝管理层留下来的烂摊子。不过很可惜的就是，南非的子公司在交易过程之中，买家放弃定金，而宣布告吹。不过MFCB 依然向南非高庭申请清盘。希望这场噩梦尽快结束。

这个季度的几项财物数据的改善，都显现了管理层稳健、务实的作风。公司的现金在过去的一年，增加了RM20M。持续几年维持了净现金流（资本开销小于生意收入）。长期债务在过去的1年，减少了RM11M，其中偿还的债务高达RM8.8M。总债务在去年减少了Rm33.5M。目前的库存现金达到Rm140M，或等于每股现金RM0.60。

中国的发电业务已经放缓，相信会在来年为MFCB带来冲击。房产的环境也开始变坏，所以MFCB 来年的业绩很依赖其子公司RCI 的业绩。管理层在季度报告有做出谨慎、乐观的预测。相信MFCB 来年还是可以维持整数的盈利。季度报告的透明度也有改善，资料比较齐全了。

由于它的股价来到了RM0.70，加上不错的派息率， 我打算在恰当的时机，继续增持MFCB。

ＳＨＥＬＬ 在最近急涨，所以我选择卖出，来换取现金增持MFCB。
目前没有持有任何Shell 了。

最后的是Ｎｅｓｔｌｅ的投资组合。
经过半年，我只用了基金里的 5.78％。这些Ｎｅｓｔｌｅ的买价全部是在每股ＲＭ２６。
从９月算起，我打算花大约１年的时间来累积Ｎｅｓｔｌｅ。以目前的进度，我已经落后45％。
每三个月，我将会检讨自己的买进进度。　

2008年第四季度的投资检讨-- 我的个人组合
上个季度的投资检讨