最新季度的业绩检讨 6/2009

时间过得真快。又这么过了一个季度。综合指数在这段时间涨了接近100点。目前重回1000点。

我的投资组合的持股是：
Trimphal
Vitrox
AIM
Granflo （只是收藏500来记住教训）

妈妈的投资组合的持股是：
MFCB
Advpkg
Triumphal

Nestle 组合只是持有Nestle。

所以，需要关注的公司，只是6家。



根据国家银行最新公布的经济成长数据，2009年的第一个季度，经济是-6.2%，创下金融风暴以来，最严重的经济衰退状况。美国的经济情况还没有复苏，相信大马的经济会持续的低迷。
许多公司的业务开始大受影响。

在这6家公司当中，业绩最飚青的就是Nestle。它不只维持了良好的盈利状况，还出乎意料的持续在成长。甚至超越了我当初估计的成长幅度。目前的Nestle正在进行成本控制和提升出口市场。
总公司会在10月搬离PJ。希望成本可以进一步节约。今年的Nestle 增加了资本开销，主要是投资在Shah Alam的新工厂。销售的中心，开始转向Halal 食品。目前大马出口的Halal食品，Nestle 只占了6-7%。我认为Nestle在这个市场还有1000%的成长空间。如果真的做到，那时候的盈利就是当前的2倍。因为目前的出口占了营业额的20% 左右。

Advpkg 是另外一家业绩不错的公司。公司在盈利和回收现金方面，都比上个季度还要好。是否继续持有这家公司，基本上是观察它的派息率是否可以维持。我希望可以至少收到每股 3Sen 的股息。

MFCB 这一季的赚幅只有每股 3.29 sen，比去年同季 6.36 sen 暴跌了许多。目前 MFCB 手握 172.3 mil 的现金，扣除大约 81.1 mil 的长短期债务，净现金大约为 91.2 mil，除以 240 mil 股，得到它手握折合一股约 0.38 的净现金。财务相当的强稳。寮国的发电计划，需要RM200M。应该是3-7分帐，MFCB需要大约RM140M。至于盈利分析，我认为盈利还可以多加一点。
原因是中国的发电业务已经度过最坏的时期。
工程业务在进行着法庭程序的脱手，进一步减少亏损。
目前的现金水平，可以支持股票回购，轻易的提升10%的每股盈利。
如果有去股东大会，我一定会提议董事局加大回购的幅度，每年完成10% 的回购。每年10%大约等于RM24M 而已（每股RM1 来计算）。管理层认为今年依然可以保持盈利。

我在RM0.83 的时候卖掉了一些MFCB。妈妈的投资组合剩下的现金，应该会全部拿来回购MFCB。

其他的三家公司都开始面临亏损。其中最让我担心的是AIM。上个季度，我已经有卖出AIM的打算。可是股价低迷，我认为不值得。这个季度，AIM依然亏损，可是现金还是很充裕。我还是不认为这个价格值得出售。看来只好继续持股等到价格回弹，才卖出。

Triumphal 的业绩也蒙受了些微亏损，每股-0.0071。 不过现金流有很大的改善。过去的季度，增加了RM7M左右，从新把持有现金增加到RM30M。我会继续等待中国的工厂这是投入生产。PNB继续增加持股，目前持有24.28%。流通量进一步减少。

Vitrox 的业绩大量下滑，出现了上市以来的首个季度的亏损。营业额很明显的受了重创。这个季度的唯一好消息，就是获得了Agilan 的AOI Outsorce Project。合约数额不详。Agilan 正式撤出AOI 行业，所以把现有的客户全部交给Vitrox 服务。这项合作，对于Vitrox 的AOI业务而言，属于突破性的进展。希望采用服务的公司以后会和Vitrox 购买AOI。Vitrox的现金流依然稳定。每股净现金为RM0.165。这个季度最开心的事情就是，可以用Rm0.35 左右的价钱，买入了10，000 Vitrox。

目前，这2个组合的回报率，还是负数。

在这里Update 我的Nestle 投资组合：

Cash： 95。1%
Nestle 股票： 买价都是RM26。

目前这个组合的投资回酬是 2.475%

最新季度的投资业绩 3/2009

2008年第四季度的投资检讨-- 妈妈的投资组合和Nestle 组合