3/3/09 的交易

作了一项交易。
在我的个人组合，买进了4500 股的Vitrox。
交易价格是平均每股RM0.355。


目前共持有11500股。平均价格拉低到RM0.57。
有机会，和还是希望可以进一步拉低平均价格。

最新季度的投资业绩 3/2009

由于这些投资组合已经有一段时间了，我从新总结一次，所以换掉了记录的方式。看起来整洁的多了。

先谈谈妈妈的投资组合，基本上和上个季度没有什么变动。从一年前的投资算起，还是亏损了22%， 上个季度是亏损了19.5%。一年前，这个组合在一年前，大约有8家公司。经过过去一年的整顿，现在已经变成3家公司。投资在这3家公司的原因都不一样。唯一的共同点就是它们都有丰厚的现金，以及没有亏损。可是这个季度，Advpkg 因为Write Off 多年前在中国的一项投资，以及动用了RM7百万来购买机器和厂房，导致这个季度开始亏损。我继续观察这家公司，然后考虑是否减持它的股份。

这个季度唯一的交易，就是卖出了Shell， 卖在每股RM9。主要原因是我认为派息率不吸引，股价突然急涨。卖出后，组合的资金拥有RM4000。这笔钱或许会用来增持MFCB。如果寻找到高股息的公司，我也许会考虑买进其他公司。


至于我的组合，累积亏损是30%。上个季度是28。5%。这个季度的唯一交易，就是卖出Nestle，小赚了RM169。目前，这个组合共持有RM2784 的现金。由于电子业低迷，Mesdaq的公司都表现不好。我唯一有信心买进的，就是Vitrox。目前RM0.35 的股价，我认为的确吸引人。至于AIM，我不会买入，原因是不确定它的派息和是否会持续亏损。Granflo 我已经放弃投资了。那500股 只是留来警惕自己，不要投资类似的公司。


有点意外的是nestle 的业绩很好，全年派息接近RM2。

在这里Update 我的Nestle 投资组合：

Cash： 94.22%
Nestle 股票： 5.78%

买价都是RM26。

投资回报： 1.34%


注：由于我没有2月份最后一天的股价，所以以上的参考股价都是以3月的第一个交易日为准。

2008年第四季度的投资检讨-- 妈妈的投资组合和Nestle 组合

接下来检讨妈妈的投资组合。

目前，这个组合的公司是：
Triumphal
MFCB
AdvPKG

Advpkg 的业绩在第4个季度也出现亏损。主要是增加的Other Expenses 和Write Off 的投资损失。之前看它的年报，以为中国的Joint Venture 因为没有操作，保留的投资都是现金，看来是不正确的。也许它们的钱已经被骗了。此外，公司用了RM7.25百万来购买机器和厂房。Bursa 的AnnouncemenT 完全没有这项信息。我认为这是管理层不透明的指标。在来届的股东大会，我要问清楚这2项事件。先在这里留个记录。目前的库存现金已经稍微减少到RM21M，前期是RM26M。等于每股净现金RM0.525。如果公司愿意维持一贯的派息率，我会继续持有。

MFCB 的业绩还算是令人满意。派息维持和去年一样。如果以目前的股价RM0.70 来算，5.5Sen的派息率是7.85%。 这个季度，MFCB 做了几项企业重组。它卖出了许多2元公司。有许多子公司涉猎太多行业，这些都是前朝管理层留下来的烂摊子。不过很可惜的就是，南非的子公司在交易过程之中，买家放弃定金，而宣布告吹。不过MFCB 依然向南非高庭申请清盘。希望这场噩梦尽快结束。

这个季度的几项财物数据的改善，都显现了管理层稳健、务实的作风。公司的现金在过去的一年，增加了RM20M。持续几年维持了净现金流（资本开销小于生意收入）。长期债务在过去的1年，减少了RM11M，其中偿还的债务高达RM8.8M。总债务在去年减少了Rm33.5M。目前的库存现金达到Rm140M，或等于每股现金RM0.60。

中国的发电业务已经放缓，相信会在来年为MFCB带来冲击。房产的环境也开始变坏，所以MFCB 来年的业绩很依赖其子公司RCI 的业绩。管理层在季度报告有做出谨慎、乐观的预测。相信MFCB 来年还是可以维持整数的盈利。季度报告的透明度也有改善，资料比较齐全了。

由于它的股价来到了RM0.70，加上不错的派息率， 我打算在恰当的时机，继续增持MFCB。

ＳＨＥＬＬ 在最近急涨，所以我选择卖出，来换取现金增持MFCB。
目前没有持有任何Shell 了。

最后的是Ｎｅｓｔｌｅ的投资组合。
经过半年，我只用了基金里的 5.78％。这些Ｎｅｓｔｌｅ的买价全部是在每股ＲＭ２６。
从９月算起，我打算花大约１年的时间来累积Ｎｅｓｔｌｅ。以目前的进度，我已经落后45％。
每三个月，我将会检讨自己的买进进度。　

2008年第四季度的投资检讨-- 我的个人组合
上个季度的投资检讨

2008年第四季度的投资检讨-- 我的个人组合

由于还没有完整的计算所有交易的Statement，暂时只讨论我投资组合里的公司前景和检讨他们的业绩。计算Statement 完毕后，才update 我的投资回报。

担心新来的人看不明白。请允许我从新介绍我的投资组合。
我共设立了3个投资组合：

1）我个人的投资组合，主要投资在Mesdaq 的小型股
2）妈妈的投资组合，主要是价值低估的安全公司
3）Nestle 的投资组合，只是投资于nestle

由于设立的时间也不尽相同，所以在这里从新写下设立的时间。

我的投资组合开始与2007年的10月。到目前为止，已经超过1年3个月。

妈妈的投资组合开始在2008年的3月。到目前为止，刚好是一年。

Nestle 的投资组合第一次买进是在8月底。到目前为止，是半年。

所有的投资组合都是每个季度更新。3个月为一个季度。

先检讨我个人的投资组合。

ＡＩＭ
Ｖｉｔｒｏｘ
Ｇｒａｎｆｌｏ　（５００股）
Ｔｒｉｕｍｐｈａｌ

这个个人组合的主要投资已经是Ｖｉｔｒｏｘ　和　ＡＩＭ。近期的电子业和经济不景气，已经严重的打击这２家公司的盈利前景。

先检讨 Vitrox 的业绩。在第四个季度，Vitrox 的营收下跌60%，盈利下滑90%。根据财务报告的数据来推 测，他们在今年没有出售过任何一台AOI。每股NTA是RM0.32，零负债，每股净现金是RM0。186。现金占了总资产值的一半以上。2008年和2007年的现金流基本上，维持在RM12M，每股净流入为RM0.077。

由于过去几年，电子业都处于低潮期，而管理层依然可以把现金和盈利控制在安全的水平。我会决定继续持有Vitrox和观察Vitrox 的盈利和现金的变动。

AIM在2008年第4季度亏损了7百万，相等于每股亏损RM0.0389。导致全年的业绩是亏损。不过，在2008年12月，其Subang 的货舱发生火灾，获得保险公司赔偿RM5.33百万。如果扣除了这项特别项目的损失，全年业绩仍然有微薄的盈利。坦白说，对于AIM的生意和管理层，我没有很大的信心。会投资，也是因为它的现金和慷慨派息。目前它手上持有净现金，RM22.5百万，等于每股RM0.12。今天它的股价已经滑落到RM0.10。我认为是不合理的。当保险公司赔偿后，现金将会累积到每股RM0.15。根据过去的派息记录，管理层也许会继续派发高股息。我是否会继续投资在这家公司，将会由它在5月派息多少，而决定。

Granflo 的业绩出炉，非常糟糕。幸好当初作了卖出的决定是正确的。由于自己手上才有500股，我也不卖出了。这500股，就当作是自己的教训。以后，也不会继续追踪这家公司了。

Triumphal 的业绩也出炉了。中规中矩，没有惊喜。唯一不满意的，就是派息很少。进一步减少到每股RM0.01。管理层对于明年的业绩预测是不会好过2008年。我不会加码，也不会卖出。会继续持有直到它的价值被清算。为期2年。目前的Tabung Haji 还是继续买入它的股权。市场流通的股份，大约少于10%。

2008年第四季度的投资检讨-- 妈妈的投资组合和Nestle 组合

上个季度的投资检讨